Klasyczny tekst z adnotacjami uwspółcześniającymi ponadczasową wiedzę Grahama o inwestowaniu.Najznakomitszy doradca inwestycyjny dwudziestego wieku, Benjamin Graham, uczył i inspirował ludzi na całym świecie. Jego filozofia „inwestowania wartościowego” – które chroni inwestorów przed podstawowymi błędami i uczy ich stosowania długofalowych strategii – od chwili pierwszego wydania uczyniła z książki Inteligentny inwestor prawdziwą biblię giełdy papierów wartościowych.Rozwój giełdy przez wiele lat potwierdzał mądrość strategii Grahama. Wydanie poprawione zachowuje integralność oryginalnego jego tekstu, a jednocześnie dodaje aktualne komentarze uznanego dziennikarza finansowego, Jasona Zweiga. Wnoszą spojrzenie z punktu widzenia współczesnego rynku, ukazują zbieżności pomiędzy przykładami podawanymi przez Grahama a nagłówkami obecnie wydawanych gazet finansowych. Pozwalają czytelnikom głębiej zrozumieć, w jaki sposób stosować reguły Grahama. Obecne wydanie Inteligentnego inwestora to najważniejsza książka, jaką kiedykolwiek przeczytasz o osiąganiu zamierzonych celów finansowych. Jasno przedstawia podstawy, niezwykle skutecznego i popularnego podejścia do inwestowania.
Jest to, jak dotąd, najlepsza książka na temat inwestowania Warren Buffett
Poznaj tajniki inwestowania, które uczyniły Warrena Buffetta miliarderem!
Inwestowanie w wartość jest metodą inwestowania, którą opracował Benjamin Graham i David Dodd. Metoda ta opiera się na inwestowaniu w specjalnie wyselekcjonowane spółki i pozwala na obronę przed nagłymi zmianami sytuacji na rynku. Mimo tego, że powstała kilkadziesiąt lat temu nadal zasady w niej zawarte doskonale służą zwiększaniu wartości portfela inwestorów. Jej skuteczności dowodzą ci inwestorzy, którzy czyniąc z niej swoją podstawową strategię osiągają ponadprzeciętne zyski, z Warrenem Buffettem na czele. Autorka w przystępny i skondensowany sposób podaje zasady teorii, porównuje metody ostrożnego Grahama i błyskotliwego Buffetta okraszając je wieloma przykładami z praktyki inwestycyjnej.
"Inwestowanie w wartość" oparte jest na regułach, które według Warrena Buffetta uczyniły go miliarderem - strategiach jego mentora, zarazem legendarnego inwestora na rynku papierów wartościowych, Benjamina Grahama.
Inwestowanie w akcje, którego podstawą jest analiza fundamentalna, podane jest w formie łatwej do zrozumienia dla średnio zaawansowanego inwestora, ale nawet profesjonaliści mogą uporządkować swą wiedzę, czytając tę książkę. Makler giełdowy i doradca inwestycyjny, inwestor i analityk finansowy znajdą tu informacje o tym jak inwestować w wartość wykorzystując wskaźniki rynku kapitałowego.
Dziś inwestorzy traktują akcje tak, jak karty do gry. Lekką ręką kupują i sprzedają. Tymczasem za dobrą inwestycją musi stać niewzruszone przekonanie poparte gruntowną analizą, że spółka jest dobra i przyniesie zysk, nawet jeśli chwilowa moda na rynku odwróci się przeciwko niej. Wznieść się ponad chaos rynku i zarabiać na emocjach tłumu — oto najwyższy pułap inwestowania. To inwestowanie w wartość według Warrena Buffetta.
W czym Buffett jest lepszy od innych?
Warren Buffett od ponad 30 lat utrzymuje się w piątce najbogatszych ludzi świata. Dziś inwestuje tak samo jak 50 lat temu, kiedy zaczynał z niewielkim kapitałem. Na rynku, który zdaje się faworyzować spekulantów kosztem inwestorów, sposób Buffetta jest od lat tak samo skuteczny. To metoda inwestowania, która przetrwała próbę czasu.
Nikt nie opisuje metod i myślenia Buffetta lepiej, niż doświadczony doradca inwestycyjny Robert G. Hagstrom. Hagstrom umiejętnie omawia:
wyszukiwanie okazji inwestycyjnych: co Buffett robi inaczej niż inni, zarządzanie portfelem: skąd Buffett wie, które akcje trzymać i jak długo, a które spieniężyć, psychologię pieniądza: dlaczego źle inwestujemy i ulegamy rynkowej manipulacji, mądrość czterech mentorów: światłe koncepcje, które zbudowały filozofię Buffetta, studia przypadku: analiza spółek, które stały się najlepszymi inwestycjami Warrena Buffetta.
Spółki, branże i rynki zmieniają się, lecz zasady inwestowania, które ta książka przed tobą odkrywa, od lat są te same. Na rynku, który zdaje się faworyzować spekulantów kosztem inwestorów, metody Buffetta sprawdzają się od lat ze stałą skutecznością. Są bezpieczną przystanią dla milionów zagubionych inwestorów. Nikt nie rozumie Warrena Buffetta tak dobrze jak Robert Hagstrom. Autor definiuje kilka podstawowych zasad, jakimi Buffett się kieruje, i ilustruje te zasady kolejnymi studiami przypadku: inwestycji Buffetta w akcje spółek publicznych, firm nie notowanych na giełdzie oraz w obligacje wysokiego ryzyka.
Bez względu na to, czy masz na giełdzie duże doświadczenie czy nie, Hagstrom pomoże ci zrozumieć i zastosować strategie inwestowania, które są źródłem prosperity Buffetta, trwającej nieustannie już ponad pięćdziesiąt lat.
Wezwanie do mądrego inwestowania
Odkrywaj wartościowe akcje na długo, zanim dostrzeże je rynek Poznaj kryteria selekcji spółek według Warrena Buffetta Wyeliminuj błędy percepcji: co w ludzkiej naturze odpowiada za fatalne decyzje inwestycyjne?
O AUTORZE
Robert G. Hagstrom jest wiceprezesem towarzystwa funduszy inwestycyjnych Legg Mason Capital Management, a także doradcą inwestycyjnym zarządzającym jednym z funduszy Legg Masson. Jest członkiem CFA Institute oraz Financial Analysts of Philadelphia, prestiżowych stowarzyszeń biegłych analityków finansowych. Na całym świecie sprzedano ponad milion egzemplarzy pierwszego wydania książki Na sposób Warrena Buffetta; to książka, która utrzymała się na liście bestsellerów „New York Timesa” aż przez 21 tygodni.
OPINIE
„To po prostu najważniejsza współczesna książka o giełdzie”.
— „Forbes”
„Każdy, kogo ciekawią zależności pomiędzy gospodarką, wynikami spółek i wahaniami cen na giełdzie, znajdzie tu coś, co go zainteresuje”.
Gdy w 2006 roku Ben Bernanke objął stanowisko prezesa Rezerwy Federalnej, wielu brokerów i inwestorów miało wątpliwości: czy w ogóle ktokolwiek mógłby zastąpić Alana Greenspana?
Nawet w najbardziej sprzyjających czasach Bernanke miałby nader trudne zadanie, i to z dwóch powodów. Po pierwsze – bankowość centralna jest bezwzględną dziedziną finansów. Poprawne zarządzanie wzrostem gospodarczym wymaga zarówno szczęścia, jak i umiejętności. Po drugie – urzędowanie bezpośrednio po tak gwiazdorskim szefie wymaga wyważenia postawy pomiędzy kontynuacją jego dzieła a zaznaczeniem własnej tożsamości.
Bernanke z jednej strony mógł się od Greenspana wiele nauczyć, zarówno w dziedzinie ekonomii, jak i polityki. Co więcej, ponieważ Greenspan tak świetnie sobie radził, opinia publiczna nie oczekiwała żadnych zmian. W czasie kampanii wyborczej w 2000 roku kandydat republikański John McCain powiedział żartem, że gdyby Greenspan miał wyzionąć ducha w środku jego prezydentury, założyłby nieboszczykowi okulary przeciwsłoneczne i posadził w fotelu. Z drugiej strony Bernanke, jak każdy zdolny lider, chce kroczyć własną drogą i działać wedle własnych koncepcji. Objął jednak stanowisko po legendarnym prezesie podczas jednego z najpoważniejszych kryzysów w dziejach świata. Bankowi centralnemu zależy, by w gospodarce następował pewien wzrost, o wyważonym tempie, umożliwiającym maksymalne obniżenie poziomu bezrobocia bez wzniecania inflacji. Tymczasem, mimo reputacji wirtuoza, Greenspan w ostatnich dwóch latach kadencji dopuścił do przegrzania się koniunktury w całej gospodarce, a szczególnie na rynku nieruchomości i w sektorze kredytów.
Wokół Fed oraz jego prezesa narosło wiele nieporozumień i mitów. Książka FED Bena Bernanke pomaga spojrzeć na zagadnienie z realistycznej i wielostronnej perspektywy, tak by czytelnik mógł wyrobić sobie własne zdanie.
Jest to już druga książka o Warenie Buffecie - największym w świecie inwestorze kapitałowym i jednym z najbogatszych ludzi w Ameryce. Stanowi ona swego rodzaju uzupełnienie książki pt. "Na sposób Warrena Buffetta", wydanej przez Wydawnictwa Naukowo-Techniczne w 1996 roku. Tym razem Robert Hagstrom przedstawia strategię rentownego zarządzania akcjami, stosowaną z powodzeniem przez Warrena Buffetta. Kluczowym warunkiem skutecznego inwestowania kapitałowego jest budowanie tzw. portfela skoncentrowanego. Inwestor powinien wybrać grupę przedsiębiorstw, kierując się przy tym wyborze działaniami kierownictwa firmy, jej kondycją finansową i cenami jej akcji. Strategia polegająca na inwestowaniu ukierunkowanym przynosi - zdaniem Buffetta - znakomite wyniki. Opiera się na założeniu, że dochody uzyskiwane przez akcjonariusza w ostatecznym rozrachunku zależą od gospodarki firmy, której jest współwłaścicielem. Hagstrom dokładnie wyjaśnia, na czym polega inwestowanie ukierunkowane i jak stosuje je Buffett, budując swój portfel. Uświadamia Czytelnikowi, na czym polega sukces jego bohatera.
Proste zasady Warrena Buffetta zapewniające inwestorowi długoterminowe powodzenie.
Jak to robi Warren Buffett? to podręcznik, który uczy stylu i reguł takiej filozofii inwestowania, mającej zastosowanie na każdym rynku papierów wartościowych. Prezentuje i omawia 24 podstawowe koncepcje inwestycyjne, którym Buffett jest wierny od początku swojej kariery. A brzmią one tak:
* Wybieraj to, co proste, a nie to, co skomplikowane * Sam podejmuj decyzje inwestycyjne * Bądź cierpliwy * Postrzegaj akcje jako część spółki, a nie kawałki papieru * Wybieraj bezczynność, a nie nadmierną aktywność * Patrz na spadki jak na okazje do kupna * Ćwicz niezależne myślenie * Ignoruj prognozy giełdowe * Bój się, gdy inni są chciwi i bądź chciwy, gdy inni się boją * Unikaj kosztownych błędów innych inwestorów
Legendarna cierpliwość Warrena Buffetta i zasady rozumnego inwestowania pomogły mu stać się jednym z największych inwestorów na świecie. Fortunę, wartą 40 miliardów dolarów, zbudował bazując wyłącznie na swojej giełdowej odwadze. Jakie znaki widzi Buffett, które pomijają inni? I co ważniejsze: co możesz zrobić, aby pójść jego śladami i osiągnąć finansowy i inwestycyjny sukces? Książka Jak to robi Warren Buffett? analizuje wyniki, które osiągnął inwestor i rysuje zadziwiająco jasny obraz przekonań i zasad, które przyczyniły się do ich osiągnięcia.
Jak pisze autor we wstępie do tej książki, jest ona przeznaczona dla inwestorów indywidualnych, profesjonalnych analityków oraz specjalistów zarządzających portfelami, którzy pragną dobierać akcje w przemyślany sposób. Została tu zaprezentowana formalna metoda doboru akcji i zarządzania portfelem oparta na analizie papierów wartościowych. Jest to metoda zalecana dla inwestorów o dlugoterminowym horyzoncie inwestycyjnym, którym zależy na ponadprzeciętnym wzroście wartości kapitału. W Analizie fundamentalnej omówione zostały podstawowe zasady inwestowania, części składowe analizy fundamentalnej, wycena papierów wartościowych, metody analizowania i oceny sprawozdań finansowych oraz analiza przepływów gotówkowych. Szeroko zaprezentowana została również analiza wskaźnikowa. Ostatnie rozdziały poświecono omówieniu niektórych klas papierów wartościowych, takich jak akcje przedsiębiorstw użyteczności publicznej i instytucji finansowych.
Spis treści
Inwestycje: Wprowadzenie Analiza papierów wartościowych: metodologia i podstawowe zagadnienia Wycena papierów wartościowych: kamień węgielny analizy fundamentalnej Analiza wskaźników gospodarczych i giełdowych Sprawozdania finansowe: Podstawowy materiał analizy fundamentalnej Analiza rachunku zysków i strat: podejście ogólne i analiza przychodów Rachunek zysków i strat: Koszty produktów sprzedanych i inne podobne pozycje kosztów Analiza rachunku zysków i strat: Koszty operacyjne i inne pozycje Analiza bilansu Wskaźnik zysku na akcje i analiza przepływów gotówkowych Analiza wskaźnikowa Branże regulowane: przedsiębiorstwa użyteczności publicznej Branże regulowane: przedsiębiorstwa transportowe Instytucje finansowe
Jednym z najważniejszych zagadnień rozpatrywanych w ramach zarządzania ryzykiem jest analiza portfelowa, której zasadniczym celem jest dywersyfikacja ryzyka. Klasyczne koncepcje budowy portfela papierów wartościowych oparte są na dwóch parametrach portfela: stopie zwrotu i ryzyku.W książce zaproponowano odmienną koncepcję budowy portfela, której podstawą jest syntetyczny miernik rozwoju firmy TMAI (taksonomiczna miara atrakcyjności inwestycji) opisujący siłę fundamentalną przedsiębiorstwa. Jest to nowe podejście w analizie portfelowej, które w przekonaniu Autora jest ciekawą alternatywą dla modeli Markowitza i Sharpea.Książka jest przeznaczona dla studentów uczelni ekonomicznych, analityków rynku, inwestorów, maklerów, doradców i wszystkich osób zainteresowanych giełdą papierów wartościowych oraz naukowców prowadzących badania w tym zakresie.
